源杰科技8月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年8月24日接受192家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司经营情况（一）源杰科技2023年半年报业绩2023年上半年,营业收入为6,131.90万元，同比下降50.07%。归属于上市公司股东纯利润是1,939.11万元，同比下降60.47%。主要是光纤接入、数据中心等市场的下游需求表现不佳，下游客户采购减少，以及部分商品市场竞争导致的。 行业情况：电信市场上半年总体呈现某些特定的程度的放缓的发展形态趋势，中国市场和东南亚市场基本上保持稳中有升的局面；但是在北美等海外市场经历了过去2-3年的快速地发展后，今年上半年出现了需求的下滑。具体来看，中国市场5G无线前传市场宏站逐步完成第一阶段的大规模建设，后续将重点对小站和室分站进行完善建设；海外5G建设在逐步的推进，但是总体规模还有待进一步的提升；10G PON接入网市场相比于年初的预期，有某些特定的程度的下滑，主要体现为海外的市场需求有某些特定的程度的放缓，国内市场增量比预期的小。 数据中心市场上半年呈现两极分化的情况。传统的云数据中心在经过过去几年较大规模的投资后，2023年上半年出现较为显著的放缓和下滑的情况。但是以ChatGPT为代表的AI数据中心的需求出现了井喷式的增长，AI数据中心的大规模超预期需求释放带动了400G/800G各类光模块的订单释放，预计在未来一两年均有旺盛的400G/800G光模块以及对应的光芯片需求。 研发情况：2023年上半年，公司研发支出1,319.56万元，较去年同期增长16.95%。公司注重研发的投入，持续在研发上投入相关的资源。公司研发项目包括工业级50mW/70mW大功率硅光激光器开发、25/28G双速率数据中心CWDM DFB激光器、50G PAM4DFB激光器开发、100G PAM4EML激光器开发、50G及以下、100G光芯片的可靠性机理研究、用于新一代5G基站的高速DFB芯片设计和制造技术、大功率EML光芯片的集成工艺开发、1550波段车载激光雷达激光器芯片、3寸DFB激光器开发、200G PAM4EML激光器开发、工业级100mW大功率硅光激光器开发、50G PON EML激光器开发等项目。随着这些项目的研发推进落地,预计未来会对公司产生积极的贡献。 经营情况：公司始终重视市场需求的变化，在深耕源杰原有的DBF产品业务基础之上，持续加大在EML产品上的投入，今年上半年扩建了多条芯片的生产线和设备。能够完全满足各类、各速率EML光芯片的设计、开发和生产。 市场情况：进一步拓宽产品的赛道,已有多个EML产品推向数据中心、AI市场、接入网市场等领域。 二、问答环节

  问：请问光纤宽带市场下半年的展望，包括三季度和全年后续的产品放量情况，下半年是否会全面的好起来吗？

  答：在光纤宽带市场中，公司研发了具有差异化的应用于10G PON领域的EML激光器，预计下半年新品的上量和下游需求的回暖会对收入有积极的贡献。

  问：100G EML产品与海外厂商产品比较存在哪些差距？产品验证的情况？

  答：100G PAM4EML产品已经经过各种指标评估，产品特性可以与海外产品对标,产品上提供更多的差异化特性。进展符合公司的预期，目前已在客户端测试。

  问：如果明年100G光芯片的需求爆发释放，我们对产能配套和时间落地规划会是否有压力？

  答：从行业发展来看，100G PAM4EML供应商大部分以海外为主，扩产需要客户有较为确定的订单，并且需要设备的投入和一定的时间周期。

  答：研发进展符合公司的期望，公司也会在客户端做更多的配合验证。同时，客户在该产品会有一些差异化的需求，公司会按照每个客户的差异化需求，给予快速的响应，所以客户感受是非常好的。

  问：下游客户导入新光芯片的意向，有没什么差异性？以及他们要导入新厂一般看哪些比较核心的方面？

  答：在数通市场中，目前很成熟的是国外厂商在供应。从产品看，至少要达到海外最优水平，同时，要有窗口期或者机遇。客户引入一个新的供应商，最看重的是产品的质量、性能和全球布局。

  问：能否结合200G和400G光模块爆发时的经验，解读800G光模块需求爆发背景下的高端光芯片缺货涨价的可能性？预计这样的情况何时可能开始显现？

  答：从历史上看，缺货涨价的情况相对来说比较少，源杰会以合理的毛利增长商业逻辑往前推进。从业界来看，目前EML产能没有特别大变化，如果AI带来的需求还是像预期朝着乐观方向发展，源杰也会充分做好准备。

  问：关于Q2各项业务的毛利率情况，以及下半年对各项业务整体盈利能力的展望？

  答：按照速率和业务，源杰产品分类较多，不同的产品有不同的毛利情况。今年上半年毛利率的下降，主要受高毛利产品出货减少的影响，例如数据中心领域、光纤接入领域中毛利较高的产品，下滑力度比较大，导致公司整体综合毛利率下降。同时光芯片每年的年降和公司建设投入、折旧摊销也会对毛利率有所影响。提高毛利率主要是不断推出竞争力更强的高速率、高性能产品，提高这些高毛利产品的收入，同时做大收入的规模。

  问：100G EML假设通过国内客户的验证，最终端云厂商是不是需要对芯片进行同等时长的验证？

  答：云厂商的验证一般会取决于模块厂商的报告，但是云厂商有PCN的窗口，需要等待和抓住窗口时间。

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